Чим стейблкойн Libra буде відрізнятися від біткойна?

У червні найбільша соціальна мережа Facebook приголомшила весь світ, оголосивши про плани по створенню власного стейблкойна Libra.

У багатьох відразу постало запитання, в чому буде різниця між Libra і існуючими криптовалютами. Також стало цікаво, як буде виглядати конкуренція між валютами приватних компаній-емітентів і грошима суверенних держав.

На відміну від Bitcoin, у якого немає ні власника, ні контролюючого органу, Libra буде управляти швейцарський фонд, що складається з безлічі відомих компаній, таких як Uber, Visa і PayPal.

У порівнянні зі звичними криптовалютами, такими як Bitcoin і Ethereum, Libra буде працювати в більш контрольованому середовищі. Крім того, стейблкойн Libra не працюватиме на блокчейні, а облік транзакцій і розрахунки по них будуть вестися на довірених обчислювальних вузлах, контрольованих членами Libra Association.

Bitcoin, навпаки, є вільною мережею, де будь-який бажаючий може за допомогою своїх комп'ютерів зайнятися верифікацією транзакцій (те, що називається майнінг).

Така відмінність у структурах управління має великий вплив на економічні вигоди і ризики, з якими повинні зіткнутися користувачі в разі широкого впровадження Libra.

Масштабованість мереж



Основна проблема, яку намагаються подолати фінтех-компанії сьогодні, - це масштабованість мереж. Наприклад, відома платіжна мережа Visa може впоратися з 56 000 транзакціями в секунду, в той час як у Bitcoin - це кілька сотень тисяч транзакцій на добу.

Теоретично цей показник Bitcoin можна розширити до комерційно життєздатного масштабу, однак відсутність єдиного керівного органу призвело до того, що спроби збільшити пропускну здатність мережі закінчилися нескінченними суперечками всередині спільноти і поділом на різні табори, які пішли своїм шляхом. В результаті цього з'явилися форки біткойна Bitcoin Gold і Bitcoin Cash.

Libra здатна подолати такі суперечності за рахунок чітко визначеної структури управління, і необхідні технічні рішення в цій мережі можуть впроваджуватися організовано.

Однак особи, які приймають рішення в Libra, можуть відчувати спокусу ставити свої власні інтереси вище інтересів споживачів. Недавні розмови про відсутність конфіденційності в компаніях, що входять в Libra Association, викликають стурбованість з приводу довіри до стейблкойну ​​в цілому, в той час як серед співзасновників цієї організації є великі інтернет-компанії (включаючи Facebook), а також ті, які працюють по всьому світу.

Занадто гарна обізнаність про те, що купують люди, які у них споживчі звички, і які кошти вони мають у своєму розпорядженні, має неймовірну цінність при просуванні реклами та перепродажу такої інформації іншим компаніям. Учасники цієї асоціації повинні переконати громадськість в тому, що вони утримаються від монетизації даних, з якими працюють самі.

Доступ і безпека



У традиційній фінансовій системі конфіденційність повинна захищатися законом і регуляторами, які також контролюють доступ до фінансової системи. Закони не тільки забезпечують захист конфіденційності, але також захищають громадян від шахрайства і гарантують їм рівноправність.

Самі правила створюються в результаті демократичних процесів. Наприклад, банки не мають права забороняти громадянам базові фінансові сервіси, які важливі для того, щоб люди могли прийти на ринок праці і знайти своє місце в суспільстві.

Однак приватні компанії не будуть таким же чином прагнути захищати ваші права. Що, якщо Facebook вирішить, що у вас не повинно бути стейблкойна Libra, тому що ви колись критикували цю компанію в інтернеті? Тоді ваші можливості можуть бути обмежені цією компанією.

«Хаотична структура» управління Bitcoin в цьому сенсі має перевагу. Ви не можете бути заблоковані, так як в цій системі немає будь-якого керівного органу. Хоча такий підхід і забезпечує рівний доступ до Bitcoin, він також не виключає, що хтось може скористатися цією системою в злочинних цілях.

Декілька століть тому, в Китаї, з'явилися векселі, які були представлені Марко Поло в Європі як ранній вид банківського сервісу, який дозволяв торговцям подорожувати без великих сум грошей. Банки пропонували послугу зберігання грошей, дозволяючи торговцям зберігати кошти і знімати їх в будь-який час і в будь-якому місці.

Сьогодні банки витрачають мільярди доларів на захист заощаджень своїх клієнтів. Компанії, що випускають кредитні карти, також повинні подбати про захист від шахрайських операцій.

У криптовалютах таких заходів захисту немає, хоча ваші кошти захищені за допомогою методів криптографії. Крадіжка, скоріш за все, може відбутися лише в разі, якщо ви поділитеся своїми приватними ключами зі сторонніми людьми або хакерами. У криптовалютах лише ви самі несете відповідальність за збереження своїх коштів.

Цілісність коштів



Люди часто недооцінюють державне страхування вкладів, що може забезпечити їм другий рівень безпеки, що захищає вкладників від дефолту банку.

На відміну від волатильного Bitcoin, ціна Libra буде прив'язана до кошика валют і повинна залишатися стабільною. Хоча, на перший погляд, все звучить чудово, є ряд проблем, які переслідували банки протягом століть.

У банків завжди виникала спокуса інвестувати частину грошей в більш ризиковані цінні папери або підприємства, щоб отримати більш високий прибуток. А що відбувається, коли вкладники починають сумніватися в збереженні своїх коштів, або, коли вони думають, що активи втрачають цінність? Хоча такі припущення можуть бути безпідставними, у банків шикуються довгі черги вкладників, які бажають вивести свої кошти. І такі проблеми у банків спостерігалися з моменту їх заснування.

Libra також не застрахований від цієї проблеми. Коли користувачі захочуть перевести в готівку свої кошти, Libra доведеться вдатися до масштабного продажу своїх активів, що, в свою чергу, призведе до зниження їх ціни і нестачі коштів для виплати всім інвесторам.

Тупикова ситуація буде ускладнюватися в міру розуміння людьми того, що відбувається, і все більше людей захочуть перевести в готівку свої кошти.

Чи прийде на допомогу уряд?



У разі приватних компаній, на відміну від банків, неясно, де знайти кошти для покриття можливих збитків. Деякі фонди ринку короткострокових капіталів США, які займаються інвестуванням коштів клієнтів в безпечні активи, виявилися саме в такому положенні під час фінансової кризи 2008 року, і їх врятував уряд.

Також з огляду на, що потенційних користувачів у Libra може бути 2,4 млрд. чоловік, неясно, який уряд міг би б надати їм допомогу, якщо справа дійде до краху.

Всі гроші, які користувачі будуть вкладати в Libra, будуть втрачені для традиційної банківської системи, де вони могли б ефективно використовуватися у вигляді кредитів для компаній, створюючи цінність і робочі місця. Отже, мова йде про далекосяжні економічні наслідки.

Одним словом, модель Libra буде страждати від тих же недоліків, що і банківський сектор.

Стейблкойн Libra може відкрити доступ до фінансових сервісів для мільйонів людей, у яких немає можливості відкрити рахунок в банку, в той час як для користувачів в західному світі це менш важливо.

Існуючі системи транскордонних платежів дуже дорогі і жахливо повільні. Сам традиційний банкінг технологічно застарів і страждає від бюрократизму. Однак всі ці проблеми можуть бути виправлені, якщо банки почнуть тісне співробітництво з фінтех-стартапами.